投資分析師從業(yè)資格考試

　　單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分)

　　1.1952年，( )發(fā)表了資產(chǎn)組合理論，開啟了金融問題定量研究的先河。

　　A.馬科維茨

　　B.羅斯

　　C.斯科爾斯

　　D.布萊克

　　2.在資產(chǎn)組合理論模型里，證券的收益和風險分別用( )來度量。

　　A.數(shù)學期望和協(xié)方差

　　B.數(shù)學期望和方差

　　C.方差和數(shù)學期望

　　D.協(xié)方差和數(shù)學期望

　　3.( )在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法。

　　A.德爾菲法

　　B.時間序列分析法

　　C.回歸分析方法

　　D.組合模型分析法

　　4.( )是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)去找出事物隨時間發(fā)展的軌跡，并用以預測未來發(fā)展狀況的定量分析方法。

　　A.時間序列分析法

　　B.回歸分析法

　　C.組合模型分析法

　　D.德爾菲法

　　5.運用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進行簡單的回歸會導致( )問題。

　　A.自相關

　　B.異方差

　　C.多重共線性

　　D.偽回歸

　　6.嚴格地說，期貨合約是( )的衍生對沖工具。

　　A.回避現(xiàn)貨價格風險

　　B.無風險套利

　　C.獲取超額收益 考試大論壇

　　D.長期價值投資

　　7.期貨合約到期交割之前的成交價格都是( )。

　　A.相對價格

　　B.即期價格

　　C.遠期價格

　　D.絕對價格

　　1、【答案】A

　　【答案解析】1952年，馬科維茨發(fā)表了資產(chǎn)組合理論，正式提出用收益的方差來描述投資風險的概念，開啟了金融問題定量研究的先河。他利用概率論和數(shù)理統(tǒng)計的有關理論，構造了分析證券價格的模型框架。

　　2、【答案】B

　　【答案解析】在馬科維茨資產(chǎn)組合理論模型里，證券的未來價格是一個隨機變量，證券的收益和風險可以用這個隨機變量的數(shù)學期望和方差來度量。資產(chǎn)組合理論的產(chǎn)生與發(fā)展顯示了統(tǒng)計分析方法在金融投資領域應用的強大生命力。

　　3、【答案】C

　　【答案解析】回歸分析方法在期貨價格分析實踐運用中是最為廣泛的，也算最基礎的分析方法�；貧w分析方法是確定變量間相互作用與影響的建模方法，在數(shù)據(jù)分析工作中有著極其廣泛的應用。

　　4、【答案】A

　　【答案解析】金融數(shù)據(jù)大多數(shù)是時問序列數(shù)據(jù)。對期貨價格來說，影響期貨價格的因素均表現(xiàn)出時問序列的特性，因此，采用時間序列分析方法分析期貨價格具有重要的理論與實踐意義。時問序列分析法是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)去找出事物隨時問發(fā)展的軌跡，并用以預測未來發(fā)展狀況的定量分析方法。

　　5、【答案】D

　　【答案解析】金融市場研究中用到的日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列，一般是非平穩(wěn)的，比如期貨市場中 日價格數(shù)據(jù)構成的時間序列基本上是非平穩(wěn)的。運用非平穩(wěn)的數(shù)據(jù)直接進行簡單的回歸 會導致“偽回歸”(Spurious Regressions)。

　　6、【答案】A

　　【答案解析】嚴格地說，期貨合約是回避現(xiàn)貨價格風險的衍生對沖工具，并不符合傳統(tǒng)意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據(jù)自己對市場的分析預期，通過當期投入一定數(shù)額的保證金并承擔市場不確定性風險，以期未來通過低買高賣期貨合約而獲得收益。

　　7、【答案】C

　　【答案解析】期貨合約到期交割之前的成交價格都是遠期價格，是期貨交易者在當前現(xiàn)貨價格水平上，通過對遠期持有成本和未來價格影響因素的分析判斷，在市場套利機制作用下發(fā)現(xiàn)的一種遠期期評價關系。

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