投資風(fēng)格的基本概念

　　投資風(fēng)格是針對(duì)股票市場(chǎng)而言的，是指投資于某類具有共同收益特征或共同價(jià)格行為的股票，即某類投資風(fēng)格很受歡迎，并且在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)具有持續(xù)性和連續(xù)性（譬如，價(jià)值投資和成長(zhǎng)型投資兩種風(fēng)格，或者大盤股和小盤股這兩種風(fēng)格總是輪流受到市場(chǎng)追捧）。

　　由于投資風(fēng)格的存在，從而產(chǎn)生一種叫做風(fēng)格動(dòng)量的效應(yīng)，即在過去較短時(shí)期內(nèi)收益率較高的股票，未來的中短期收益也較高；相反，在過去較短時(shí)期內(nèi)收益率較低的股票，在未來的中短期也將會(huì)持續(xù)其不好的表現(xiàn)。

　　比如：在20xx年是小盤股風(fēng)格，小盤股持續(xù)跑贏滬深300指數(shù)；而在20xx年，則是大盤股風(fēng)格，大盤股跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于滬深300指數(shù)。如果能事先通過一種模型判斷未來的風(fēng)格，進(jìn)行風(fēng)格輪動(dòng)操作，則可以獲得超額收益。

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