重回負利率該如何理財

隨著多次降準降息，目前金融機構(gòu)一年期存款基準利率降至1.75%，一波“低利率”讓大家捂緊了錢袋子;但是緊接著兩周后的9月10日，國家統(tǒng)計局公布了8月份居民消費價格指數(shù)(CPI)，受雞蛋、豬肉、蔬菜等食品價格上漲影響，8月份CPI同比漲幅回升至2.0%，再次創(chuàng)出年內(nèi)新高。一降一升，這也意味著居民存款實際“負利率”時隔22個月后再次殺來。隨著負利率的到來，適當理財不讓資產(chǎn)“縮水”顯得更加重要，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期，隨著多次降息，銀行理財產(chǎn)品以及互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)氖找娑汲霈F(xiàn)下降。

同時股市震蕩，部分資金重回理財市場，無論是銀行還是P2P平臺的理財產(chǎn)品，均出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。但遇到可投資的優(yōu)質(zhì)標的并不多。

那么，如何讓理財收益跑贏CPI呢?專家建議，每個家庭應(yīng)該根據(jù)自身的流動性需求和風險承受能力，選擇不同的投資組合，在跑贏CPI的同時保證流動性。

理財產(chǎn)品：收益下降難擋開售即被搶光

黃小姐昨日向記者抱怨道，今年投資股市賺到的錢，這段時間都快跌沒了，還是買銀行理財產(chǎn)品穩(wěn)妥一點。但是，近期銀行理財產(chǎn)品的收益率太低，上周好不容易找到一款預(yù)期收益率達6.6%的銀行產(chǎn)品，結(jié)果一早去銀行，已被告知該產(chǎn)品開售一分鐘內(nèi)額度就被搶光了。

多家銀行相關(guān)負責人均表示，股市不穩(wěn)定，資金回流銀行理財，從6月底至今，銀行理財產(chǎn)品銷售明顯增長。

8月理財產(chǎn)品數(shù)量降一成

不容易找投資渠道

據(jù)普益財富監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，8月份，146家銀行共發(fā)行了5348款個人理財產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較上期縮減621款，環(huán)比降幅為10.40%。

自今年5月開始，銀行理財產(chǎn)品收益率已連續(xù)4個月下跌。分析師預(yù)計，銀行理財產(chǎn)品收益率9月有跌破4.5%的可能。

融360數(shù)據(jù)顯示，在8月銀行理財產(chǎn)品中，“保證收益”類理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.68%;“保本浮動收益”類理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.8%;而“非保本浮動收益類”理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.93%，這是今年以來非保本類理財產(chǎn)品收益首次跌破5%。

分析師指出，理財產(chǎn)品收益率下跌原因和市場短期流動性偏緊、央行多次實施大規(guī)模逆回購以增加流動性有關(guān)，“自去年11月以來，央行已經(jīng)有5次降息及4次降準動作，市場整體流動性不斷增強�！�

但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)理財產(chǎn)品的收益下行并未阻擋近期的受寵。

此外，臨近中秋節(jié)和國慶節(jié)，分析認為，據(jù)以往情況來看，一般到了節(jié)日銀行都會發(fā)行節(jié)日專屬理財產(chǎn)品，其中有一些收益會略高于銀行常規(guī)發(fā)行的產(chǎn)品。因此，9月下旬及10月上旬需要購買理財產(chǎn)品的投資者可適當關(guān)注。

提醒：

并非所有理財都保收益

事實上，目前銀行理財產(chǎn)品品種和投向也很多，因此理財師提醒，不要盲目購買。

如，根據(jù)融360的監(jiān)測顯示，8月37款理財產(chǎn)品未達到最高預(yù)期收益率，收益未達標率為0.6%，較上月增加了8款。這37款產(chǎn)品中只有5款是非保本類，25款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品全部為保本浮動收益類產(chǎn)品，可見保本類產(chǎn)品并非想象中那樣“安全”。

股息：

多只股票股息率超一年定期存款利率

9月7日晚，財政部、國稅總局、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)通知，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅;持股期限在1個月以內(nèi)(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額;持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減半計入應(yīng)納稅所得額;上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅。

對于相關(guān)部門的這種“讓利”行為，包括管理層一直倡導并推行強制現(xiàn)金分紅，可以說是大資金叫好，小散戶卻反應(yīng)平淡。實際上，長期以來市場存在輕視現(xiàn)金分紅現(xiàn)象。

事實上，從股息率看，有些股票的股息率已經(jīng)超過了固定收益類資產(chǎn)。截至9月6日，一共有60只股票的股息率(最近12個月)超過了余額寶的收益，共有203只股票的股息率超過了一年定期存款利率。

高股息率股票主要分布在銀行、交通運輸、航空機場、化工、公用事業(yè)板塊，其中不乏穩(wěn)增長重點領(lǐng)域與受益行業(yè)。以2014年分紅計算，上汽、格力、深高速等股息率均已超過7%。

提醒：

勿忽視收益計算

棕櫚樹研究員張露昨日接受記者采訪時表示，在市場里高股息率的股票收益一般高于銀行定存利率，然而股息率的收益計算還需考慮在除息日的股價變動、分紅稅等額外支出帶來的收益影響。

然而，扣除這些額外的費用后收益可能會出現(xiàn)一定程度的下降，如果當時股票價格下降幅度較大，投資者獲得的股息率收益甚至還會“入不敷出”。

P2P：收益腰斬成交量創(chuàng)下新高

在當前利率普遍下行的背景下，此前曾依靠高收益吸引投資者入場的營銷手段也開始失效，高息平臺在逐步退出市場。

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2015年8月整體行業(yè)的平均收益率已經(jīng)下降至12.98%，幾乎腰斬。僅僅2015年就已經(jīng)從年初的15.81%下滑近3個百分點。

金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運營官安丹方認為，目前P2P行業(yè)出現(xiàn)的收益率下跌是正常的，從長遠來看，隨著P2P回歸理性和普惠，8%~10%左右的年化投資收益是較為合理的范圍。

對網(wǎng)貸收益下滑的原因，安丹方分析認為主要有兩點，除了央行幾輪降息、降準使得市場流動性得到補充，最重要的還是投資人心態(tài)的變化，使得平臺調(diào)整了策略，“經(jīng)過了兩年的市場培育和投資者教育，現(xiàn)在P2P的投資者更為理性。

“對于大部分投資者來說，在選擇平臺時，收益并不是其第一考慮的要素，大家開始更多地關(guān)心平臺的安全性、穩(wěn)定性和體驗性，因此我們看到，大平臺在運營趨于穩(wěn)定并形成一定規(guī)模優(yōu)勢的情況下，轉(zhuǎn)而把精力集中在風控的完善、產(chǎn)品的創(chuàng)新上了。”

雖然收益腰斬，但成交量卻創(chuàng)下新高。股市震蕩后不少投資者的資金回流到P2P，多個平臺的產(chǎn)品頻頻遭秒殺。近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月網(wǎng)貸行業(yè)成交量再創(chuàng)歷史新高，達974.63億元，環(huán)比7月上升18.12%，是去年同期的3.9倍。

提醒：

勿光看高收益

然而，業(yè)內(nèi)人士認為，在網(wǎng)貸行業(yè)成交量大幅增長的同時，資產(chǎn)端風險上升，平臺風控壓力增加，P2P平臺的標的或出現(xiàn)風險上行。

P2P誘人的收益及所謂的“本息保障”吸引了大批投資者的涌入。棕櫚樹研究員張露認為，在P2P缺乏明確監(jiān)管的情況下，整體行業(yè)的風險正在不斷拓大，如今的問題平臺數(shù)量已占總平臺數(shù)量的四分之一。

理財建議：

如何選擇固定收益產(chǎn)品?

實際上，當存款利率低于CPI漲幅的時候，存款已經(jīng)是處于實際上的負利率(2015年CPI漲幅為2.0%，同期活期存款利率0.35%，扣除通脹后活期存款實際利率為-1.65%，一年期定期存款利率為1.75%，實際利率為-0.25%)。

昨日，正勤金融總經(jīng)理廖耀輝告訴記者，這時候每個家庭應(yīng)該根據(jù)自身的流動性需求和風險承受能力，選擇不同的投資組合，跑贏CPI的同時保證流動性。

撇除固定資產(chǎn)、股票投資，普通居民閑余資金可簡單按照流動性與穩(wěn)健增值需求進行532組合投資。在居民主流投資品種中，貨幣、債券基金(以下簡稱“貨債基”)的流動性和收益相對均衡，銀行理財產(chǎn)品的流動性較差(以下簡稱“銀”)，目前大盤點位下定投類的股票型基金(以下簡稱“股基”)有較大的增值空間，互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財產(chǎn)品(以下簡稱“互聯(lián)網(wǎng)理財”)收益高但需考慮其風險性。

廖耀輝建議，防守型而且需要較強流動性的可以選擇五成貨債基+三成銀+兩成股基。穩(wěn)健增值型可以選擇配置五成貨債基+三成股基+兩成銀。較激進型的可以選擇五成貨債基+三成股基+兩成互聯(lián)網(wǎng)理財。激進型投資可以選擇五成股基+三成互聯(lián)網(wǎng)理財+兩成貨債基。

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